iPhone、中国でのセールスは回復基調へ ── モルガン・スタンレー調査

• モルガン・スタンレーのデータによると、iPhoneの中国での需要は安定してきたようだ。
• 中国のスマートフォン市場が低迷する中、iPhoneは値下げが功を奏し、シェアを伸ばした。
• アップルは2019年1月、第1四半期の業績予想を下方修正、中国でのiPhoneセールスの低迷に言及していた。

モルガン・スタンレーのアナリスト、ケイティ・ヒューバーティー（Katy Huberty）氏の調査によると、アップルのこのところの株価低迷の主な要因となっていたiPhoneの中国での需要は安定してきたようだ。同社の株価は3月14日（現地時間）、1％上昇した。

｢2018年第4四半期にシェアを失った後、iPhoneのインストールベースは2019年はじめの値下げを受けて、シェアが回復しつつあることを示している｣とヒューバーティー氏は記した。

｢サプライチェーンのデータも安定してきていることと合わせて、我々は3月期のiPhoneセールスの予想を上方修正している｣

ヒューバーティー氏はモルガン・スタンレーがまとめたデータにもとづき、需要が安定してきた理由を4つあげた。

1. 中国のスマートフォン出荷台数がここ6年で最低を記録したにもかかわらず、アップルのマーケットシェアは過去2カ月上昇した。最新モデルiPhone XRの値下げが功を奏した。アップルは2018年第4四半期にはシェアを失っていた。
2. 2019年2月は2018年8月以来初めて、iPhoneの生産台数が引き下げられなかった月となった。在庫がもう増えていないことを示している。
3. 生産見通しは第1四半期の予測を前倒しして取り込んでいる。売り上げ見通しは控え目なものになる可能性がある。
4. 買い替えサイクルは最終的にはPCと同様のものになったように思える。需要は安定化するだろう。

ヒューバーティー氏はアップルに対する｢オーバーウェイト（買い）｣の評価と197ドルの目標株価を変えていない ── 197ドルは14日の終値から7％アップとなる。

ヒューバーティー氏の結論はUBSのアナリスト、ティム・アークリ（Tim Arcuri）氏の結論と合致している。アークリ氏は2019年2月、iPhoneの最悪の需要問題は終わったと結論づけた。また同氏は在庫およびサプライチェーンのデータは、中国のiPhone需要が安定したことを示していると述べた。

2019年1月、アップルは2019年第1四半期の業績予想を下方修正、株価は9％下落した。アップルは中国でのiPhoneセールスの低迷が下方修正の主な要因と述べた。業績予想の下方修正は同社にとって12年ぶりのこと、ウォール街のアナリストはアップルの目標株価を引き下げた。

アップルの株価は現在、年初以来16％高となっている。

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［原文：Apple's iPhone sales are starting to stabilize in China, Morgan Stanley says (AAPL)］

（翻訳、編集：増田隆幸）