脱炭素とはなにか
2月7日、新型コロナウイルス流行を受け、感染を恐れる市民が外出を控えたために、閑散とした北京市内の様子。
REUTERS/Jason Lee
中国・武漢を発生源とする新型コロナウイルスの広がりが世界の株式市場に影響をおよぼしている。しかし、アメリカ市場は早くも先行き懸念が和らぎ、株価回復に転じて史上最高値を更新している。
しかし、ゴールドマン・サックスによると、中国に顧客を抱える企業にとっての苦境は続いており、回復までは時間がかかりそうだ。
新型コロナウイルスの流行から、アメリカの主要株価指数の回復までにはさほど時間がかからなかった。しかし、経済面での影響はまだまだ続きそうだ。
ゴールドマン・サックスのチーフストラテジスト、デービッド・コスティンによると、中国との取引額が大きい企業は投資家から敬遠される傾向があるという。
｢状況に大きな変化がなければ、アメリカ株へのコロナウイルスの影響は今後、中国と大きな取引関係のある限られた企業に集中することになる｣
2月12日正午までに新型ウイルスの感染者数は4万4000人、死亡者数は1000人を超えている。そのほとんどは中国の数字だ。仮にまもなく大流行が収束し、中国経済が回復に向かったとしても、この間の損失を補てんできない企業が出てくる。そして、投資家たちはそれを割り引いて株価を考えるようになるだろう。
｢アメリカの株式市場への新型ウイルスの最も大きな影響は、収益より時価総額の変化として出てくるのではないか｣
コスティンが作成した以下のグラフからも分かるように、そうした現象はすでに起きている。中国を大きな取引先にしている企業は、それ以外の国際取引が中心の企業に比べると、かなり厳しい値動きをしている。
売上高の相当部分を中国に依存している企業の株価は、新型コロナウイルスの流行拡大にしたがって下落している。
Goldman Sachs Global Investment Research
中国国内では、店舗や工場は閉鎖、ビジネスと旅行も制限され、サプライチェーンは寸断されている。商品やサービスの販売先として中国（あるいは香港や台湾）が多くを占める企業はとくに苦しい。
ゴールドマン・サックスのデービッド・コスティンに、最も不安定あるいは脆弱と考える銘柄をあげてもらった。2018年の売上高に占める中国語圏のパーセンテージから計算したもので、要するにそれはいまその企業が直面しているリスクを示している。
12. IPGフォトニクス
Markets Insider
セクター：情報テクノロジー［レーザー加工ツール］
時価総額：70億ドル（約7700億円）
中国語圏販売シェア：43％
11.テキサス・インスツルメンツ
Markets Insider
セクター：情報テクノロジー［半導体］
時価総額：1196億ドル（約13兆1600億円）
中国語圏販売シェア：44％
10.アプライド・マテリアルズ
Markets Insider
セクター：情報テクノロジー［半導体製造装置］
時価総額：570億ドル（約6兆2700億円）
中国語圏販売シェア：45％
9.ブロードコム
Markets Insider
セクター：情報テクノロジー［半導体］
時価総額：1272億ドル（約13兆9900億円）
中国語圏販売シェア：49％
8.エヌビディア
Markets Insider
セクター：情報テクノロジー［半導体・人工知能］
時価総額：1672億ドル（約18兆3900億円）
中国語圏販売シェア：53％
7.ラスベガス・サンズ
Markets Insider
セクター：一般消費財［統合型リゾート開発］
時価総額：506億ドル（約5兆5700億円）
中国語圏販売シェア：62％
6.マイクロン・テクノロジー
Markets Insider
セクター：情報テクノロジー［半導体］
時価総額：631億ドル（約6兆9400億円）
中国語圏販売シェア：66％
5.クアルコム
Markets Insider
セクター：情報テクノロジー［通信用半導体］
時価総額：988億ドル（約10兆8700億円）
中国語圏販売シェア：67％
4.モノリシック・パワーシステム
セクター：情報テクノロジー［半導体］
時価総額：78億ドル（8600億円）
中国語圏販売シェア：70％
3.コルボ
Markets Insider
セクター：情報テクノロジー［半導体］
時価総額：121億ドル（1兆3300億円）
中国語圏販売シェア：74％
2.ウィン・リゾーツ
Markets Insider
セクター：一般消費財［統合型リゾート］
時価総額：133億ドル（1兆4600億円）
中国語圏販売シェア：75％
1.ヤム・チャイナ・ホールディングス
Markets Insider
セクター：一般消費財［レストラン］
時価総額：160億ドル（1兆7600億円）
中国語圏販売シェア：100％
［原文：These 12 stocks are at the most risk of a coronavirus-led plunge, Goldman Sachs warns］
（翻訳・編集：川村力）
