脱炭素とはなにか
創業以来初の売上高1兆円を突破したZホールディングス（旧ヤフー）のロゴ。
Screenshot of ZHD website
ヤフーやZOZO、アスクルなどを傘下に置くZホールディングス（ZHD）は、2020年3月期（2019年4月1日〜2020年3月31日）の通期連結決算を発表した。
持株会社設立前のヤフー時代を含めて、初めて売上高1兆円を突破した。
前期比でも増収増益の好決算だが、4000億円という巨額借り入れをテコにしたZOZOの買収効果が大きく、ZHDの｢稼ぐ力｣が向上したとまでは断言できない決算内容だ。
ZHDが4月30日に公開した決算説明会資料からポイントを拾ってみたい（スライドはクリックすると拡大表示できます）。
売上高は1兆529億円（前期比10.3％増）、営業利益は1522億円（同8.4％増）、純利益は816億円（同3.8％）。期初計画を完全達成。
創業以来初の売上高1兆円を突破したZホールディングス（旧ヤフー）。
出典：Zホールディングス 2019年度通期および第4四半期 決算説明会資料
｢1兆円突破｣の原動力はコマース事業。2019年11月に買収したZOZOだけで574億円の積み上げ。136億円を加えたアスクルの好調も光った。
出典：Zホールディングス 2019年度通期および第4四半期 決算説明会資料
ただし、ZOZOの｢PayPayモール｣出店後の売上高（4カ月弱）は約18億円。シナジーと言うにはさすがに物足りない数字。
ZOZOの2020年3月期決算資料より。
出典：ZOZO 2020年3月期決算説明会資料
新型コロナのダメージが懸念される連結子会社の一休.com。旅行・外食予約関連は、取扱高が前期比｢74％減｣。次の四半期（2020年4〜6月）はさらに厳しい数字に。
出典：Zホールディングス 2019年度通期および第4四半期 決算説明会資料
しかし、一休が年度前半に売上拡大した蓄積もあり、通期の取扱高では大きな傷にならず、前期比13.7％増。
2019年第2四半期（7〜9月）決算時、一休の業績の推移。
出典：Zホールディングス 2019年度通期および第2四半期 決算説明会資料
出典：Zホールディングス 2019年度通期および第4四半期 決算説明会資料
コード決済｢PayPay｣の勢い止まらず。登録者2800万人、決済回数3億7500万回。ただし、マネタイズの道筋は相変わらず不透明。
出典：Zホールディングス 2019年度通期および第4四半期 決算説明会資料
｢ウーバーイーツ｣との連携開始（5月）は、デリバリーブームの追い風を期待できそう。
新型コロナ対策で外出自粛が続くなか、料理宅配サービスが伸びている。スマホ決済の活躍する余地がありそうだ。
出典：Zホールディングス 2019年度通期および第4四半期 決算説明会資料
2024年3月期に｢営業利益2250億円｣が変わらず目標。PayPay、あるいは経営統合予定のLINEが成長ドライバーになるか。
出典：Zホールディングス 2019年度通期および第4四半期 決算説明会資料
（文：川村力）
