孫正義氏｢コロナは大変な危機｣ソフトバンクG過去最大赤字、問われるSVFの投資成績

言葉は強気だが、今日ばかりはいつもの孫正義節とはいかず、語気はこれまでになく弱い。

ソフトバンク・ビジョン・ファンドの成績

こうなると、気がかりは、SVFの成績と今後の見通しだ。

3月31日時点で、SVFの投資先は88社。世界に名だたる企業も複数含まれるが、ライドシェアのUberを筆頭に、コロナショックの直撃を受けて経営環境が大きく悪化している企業もある。

｢登り坂をかけのぼっていたユニコーン（評価額1000億円以上の未上場企業の通称）が、本来ならそのまま登り続けているところを、突然やってきたコロナの谷に、どんどん落馬しているというような状況。大変な危機だ｣（孫会長）

｢こんななかでも、羽が生えたように空を越えていく本当のユニコーンもあらわれるのではないか。危機がくればくるほど大きく羽ばたくユニコーンもあらわれると信じている｣（同）

楽観的に見えるコメントも打ち出す一方、コロナの谷に落ちる投資先・羽ばたく投資先の見立てについて質問が飛ぶと、状況を厳しく見ていることが見えてくる。

｢88社のなかで15社くらいは倒産するんじゃないかと思っている。（そのほかの）15社くらいが飛んでいって、それでも大きく成功する。残り60社近くは、まぁまぁの状況になるんじゃないか｣（孫会長）

倒産するだろうと見る15社あまりについては、8兆8000億円超の累計投資金額のなかで、小さな金額の投資先が多い、とする。金額規模の大きい投資先は、｢生き延びそうだ｣とは発言するものの、この未曽有のコロナショック不況のなかで、どの程度持ち堪えるかは、未知数だ。

｢まぁまぁ｣と表現した60社は、配当を支払うことも勘案すると、ソフトバンクGとしては｢たいした利益が出ない｣（孫会長）。つまり、投資成績の行く末は、羽ばたく15社にかかっている。

SVF2の資金集めは｢大丈夫ではない｣

質疑のなかでは改めて、SVFが外部投資家からの資金調達に苦慮していることも認めた。

新規投資が実質打ち止めのSVF1（総額10兆円規模）に続き、本来なら外部からも資金を募るSVF2に関しては、自社の資金で運用していることを明かした。

｢新規投資にについては、SVF2をソフトバンクG自身の手金で継続している。SVF1の業績が決して誇れる内容ではないので（中略）、成績が悪ければSVF2の資金は他の投資家からは集まらない、不人気であると。SVF2の資金は大丈夫かと聞かれるが、“大丈夫ではない”というのが答え｣（孫会長）

今後のSVF2の新規投資は、SVF1での反省をもとに、慎重に投資先を選びながら行っている。

ソフトバンクGはすでに、今後約1年で資産売却を通じて総額4.5兆円の現金を調達することを発表している。すでに中国のアリババ集団の株式を現金化し、1.25兆円を調達したという。

コロナショックのインパクトは、世界的な危機だ。しかし、こうした大規模な資金調達による財務改善ができることから、2000年ごろのネットバブル崩壊、2008年のリーマンショックに比べれば、｢過去の崖から転げ落ちそうな状況に比べると、今回は余裕で崖の下を覗いている、という状況｣だと言う。過去最大の赤字だとしても、グループにおける業績の｢危機感｣として過去最大というほどではない、という認識を示した形だ。

孫会長は質疑の最後を、次のような言葉で締め括った。

｢（新規の投資は）用心深く行ってまいりますが、自身はそこまで悲観はしていない。過去に味わったリスクからは、まだまだ軽い方ではないかと。

前回（3Q決算で）うかつにも潮目が変わったと、楽観的なことを申したが、もう一度潮目が変わって、また悪い方向に行っておるということ。悪い方向には行っているけれど、がんばります、というのが今日現在の心境。がんばりますので、ぜひよろしくお願いしたい｣

もっと知る

【コロナショック経済】最悪シナリオでアパレルと化粧品市場は昨対60%に…ローランド・ベルガー試算

（文・伊藤有）