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ソフトバンク、テンセント…大物出資者が名を連ねる「物流業界のDiDi」とは

インサイド・チャイナ

中国の貨物陸運市場はDXの伸びしろが大きい。

REUTERS/Carlos Garcia Rawlins

中国人の足に革命を起こした配車サービス「滴滴出行(DiDi)」が6月11日に米上場を申請し、2021年最大のIPO案件として注目されているが、5月末に米市場に上場申請した「物流業界のDiDi」満帮(Manbang)集団の名も覚えておきたい。

満幇集団は「物流業界のUber」と呼ばれることも多いが、ソフトバンク・ビジョン・ファンドが大株主であることや企業の成り立ち、抱えるリスクなど共通点の多さから、DiDiになぞらえた方がしっくり来るし、特徴を捉えやすい。

ビジョン・ファンドが株式の2割超を保有

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中国ではビジョン・ファンドが出資する運輸企業の上場が相次ぐ。

REUTERS/Stringer

満幇集団は貨物を運送したい企業と、トラック運転手、トラックオーナーをつなぐマッチングプラットフォームで、5月28日にニューヨーク証券取引所にIPOを申請した。申請時の出資比率はソフトバンク・ビジョン・ファンドが22.2%、セコイア・キャピタルが7.2%。ちなみにビジョン・ファンドはDiDi株式も21.5%保有している。

満幇集団の前身企業である「貨車幇」は2011年、「運満満」は2013年に設立された。個人事業主の運転手は、荷主から荷物を預かり目的地まで配送するが、帰路はガソリンと時間を消費するだけという「非効率」が存在していた。そこに荷主と運転手をつなぐマッチングアプリが登場し、運転手は行きと帰りに違う荷主から業務を受けられるようになった。

この時期はスマホの普及を背景に、中国では後にユニコーン企業に成長するプラットフォームが続々と生まれた。DiDiとTikTokを運営するバイトダンスは、2012年に創業している。

ユニコーン2社が2017年に合併、敵なしに

ソフトバンク・ビジョン・ファンドが主要株主であることに加え、満幇集団とDiDiの第2の共通点は、業界首位、2位企業の合併によって、圧倒的なシェアを持つ企業に変貌したことだ。

「運満満」はセコイアのほか、既存業界のDXに取り組むスタートアップに投資するベンチャーキャピタル「光速中国」の出資を受けて成長した。一方、「貨車幇」はテンセントやDCM中国、バイドゥから数度にわたって資金調達している。

2017年時点で2社は共に評価額10億ドル超のユニコーンであり、最大のライバルだったが、運満満のエンジェル投資家が、「消耗戦を続けるのは意味がない」と考え、双方の経営者と出資企業を説得して合併を主導した。

敵らしい敵が見当たらなくなり、満幇集団はさらに大きな投資を引き寄せた。2018年のシリーズEでソフトバンク・ビジョン・ファンドや国新科創基金などから19億ドル(約2100億円)を調達。2020年11月にはテンセント、ビジョン・ファンド、セコイアなど13機関から17億ドル(約1900億円)を調達し、IPO秒読みに入った。

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