ネットフリックス、テスラの株価が100倍以上になった投資家に聞く、世界を変える会社を見つける10の条件

もちろん、サベッジも動画ストリーミングで業界が激変するとは思っていなかったと認めるものの、延滞料金をなくして顧客との関係を強化していたネットフリックスは、競合の先を行く気はしていた、という。

｢当時のネットフリックスがやっていたことはかなり革新的でした。（中略）ブロックバスター社（当時のビデオレンタル最大手）は、そんなアプローチはあり得ないとネットフリックスをバカにしていました。しかし、結局大打撃となり、最後に笑ったのはネットフリックスでしたね｣

とサベッジは最近のインタビューで話している。ネットフリックスが世界的なエンタメ企業の仲間入りを果たす10年も前から目を付けることも難しいが、それ以上に、買った後もその会社の成功を信じ続けて株の売却を踏みとどまるのはさらに難儀なことだ。

サベッジは、その会社のビジョン、そして当然のことながらその経営者を信じる揺るぎない確信があるから、売りたくなる気持ちを制御できるのだという。サベッジいわく、会社のトップは、利益よりも会社の存在意義を大事にする人間でなければならない。

｢ビジネス上の存在意義よりも、社会的な存在意義を持つ会社を探すことですね。

『儲けるために会社をやっているのではない、次の四半期の業績がどうなるかも重要ではない。（中略）我々は世界を変えるためにこの事業をやっているんだ』という社風の会社を探すんです｣

サベッジが最初に｢ハッとさせられた｣会社は、デル（Dell）だったという。早いうちに株を買っておけば数千ドルが数百万ドルになっていたことに気づいたサベッジは、｢次のデル｣を見つけようと夢中になった。

デルの何が競合と違ったのかを見極めようと、サベッジはリサーチを重ねた。そこから生み出されたのが、数十年後にテスラへの投資を決断するに至ったプロセスだ。デルとテスラには類似点があった。

そんな成功のための秘訣をサベッジが教えてくれた。10のステップを踏むこのプロセスでは、論理と分析に関する｢左脳的｣な面と、創造性や想像力に関わる｢右脳的｣な面を使うのだという。

もっと知る

伝説の投資家ビノッド・コースラが語る、ウォーレン・バフェットと共通する投資の3原則

左脳的に判断する5つの条件

サベッジは、世界を変える次の企業を見つけるのに留意するべき｢左脳的な｣条件として、次の項目を挙げる。

• 前年比で売上高が順調に伸びているか
• 自己資本利益率が高いか
• 債務よりキャッシュが多いか
• 内部の人間の株式保有率が高いか
• 時価総額が比較的小さいか

時価総額については、企業価値が高い会社よりも低い会社の方が、株価が何倍にも成長する可能性が高いのだという。

右脳的に判断する5つの条件

｢右脳的｣な条件も同じくらい重要だとサベッジは言う。項目は次の通りだ。

• 伸びている業界か
• 強いカルチャーを持っているか
• 顧客から愛されていて顧客が無料で広告塔になってくれるか
• 持続可能な競争優位性があるか
• トップに先見の明があるか

最後の項目の評価が一番難しい、とサベッジは言う。また、例外もあるが、サベッジにとって基本的にトップとは創業者のことを指すという。

これら10の条件全てを満たす会社を見つけるのはほぼ不可能だが、投資家はなるべく多くの項目を満たす会社を狙うべきだ、とサベッジは言う。

将来有望株はこの3つ

サベッジは、現在この条件に合致している3社を例として挙げてくれた。各社のティッカーと時価総額、概要、リスクレベル、またサベッジが将来有望だと考える理由も記した。

1. エアービーアンドビー（Airbnb）

ティッカー：ABNB

時価総額：1100億ドル（約12兆1000億円）

企業概要：宿泊場所や観光体験を、事業者でなくともインターネットで販売できるプラットフォーム。ホテルなど旅行業大手各社の脅威となっている。

リスクレベル：低

投資すべき理由：｢アメリカを象徴するような成長企業｣と称されるエアビーアンドビーは、先見の明があるブライアン・チェスキーCEOと、その強力なグローバル・ブランドとカルチャーにより、10倍に成長して旅行会社としては初めての1兆ドル（約110兆円）企業になる可能性がある。

すでに業界他社の脅威となっているが、サベッジは特に観光体験事業についてはまだまだ成長の余地があり、1.4兆ドル（約154兆円）規模の事業になるかもしれないと予想している。2020年12月の上場後、株価は25%上昇しているが、まだ伸びしろがあるという。

2. インモード（InMode）

ティッカー：INMD

時価総額：64億ドル（約7040億円）

企業概要：最先端の美容医療機器開発

リスクレベル：中

投資すべき理由：イメージが重視される現在、インモードは今後もその低侵襲性・非侵襲性の機器で市場シェアを伸ばすだろうとサベッジは予想する。さまざまな製品で特許を取得しており、顧客に対して脂肪吸引以外の選択肢を提供する。

指標面では、粗利率が85%と高いのがサベッジの注意を引いたようで、着実な実績と、将来の成長への｢莫大な｣可能性を持っていると予想する。2019年8月に上場してから株価は10倍に上昇している。

3. ラップ・テクノロジーズ（WRAP Technologies）

ティッカー：WRAP

時価総額：2億5600万ドル（約281億円）

企業概要：旗艦商品は警察が容疑者を安全に捕まえるために使用するBolaWrap（ボララップ）だ。投げ縄型のケブラー繊維を使ったロープを射出する。

リスクレベル：高

投資すべき理由：近年、警察と住民との関係に注目が高まっており、警察がラップ・テクノロジーズのBolaWrapを買おうという動きにつながるかもしれない。サベッジによると、逃走する容疑者を効果的かつ安全に捕まえられる製品であり、｢世界が必要とする商品｣だという。

ラップ・テクノロジーズのトム・スミスCEOは、テイザー・インターナショナル（TASER International）の共同創業者でもあり、アメリカ全土でテイザー銃（スタンガン）が警察の必携アイテムになったのもスミスの働きによるものだ。

ラップ・テクノロジーズの売上はまだ小さいが、投資家にとっては逆にチャンスだとサベッジは言う。時価総額がここまで小さいと、機関投資家は投資できないのだ。なお、2018年5月の上場以降、株価は1割低下している。

もっと知る

伝説の投資家ビノッド・コースラが語る、ウォーレン・バフェットと共通する投資の3原則

もっと知る

VCが選ぶ、2021年最も有望なサステナビリティ・スタートアップ5社。屋内農業やフードロス解消

もっと知る

VC業界の専門家が選ぶ、シリコンバレーで最も尊敬される投資家10人

［原文：A visionary investor who's up over 35,000% on Netflix since he bought it in 2003 shares his 10-step process for spotting world-changing companies — and names 3 of his favorite stock picks］

（翻訳・田原真梨子、編集・野田翔）