米投資信託評価機関モーニングスターは10年以上の長期にわたってリターンを確保し続ける、きわめて割合の限られた優秀なファンドマネージャーの「選球眼」に注目する。
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インフレ亢進、地政学上の不確実性、市場のボラティリティ(価格変動)が世界経済を蝕(むしば)むなか、投資家たちはどこに、あるいは何に資金を投じるべきか決めかねている。
過去に大きな利益を生み出したグロース(高成長)株やハイテク株のような資産クラスが没落する一方で、脱炭素など大きな流れの中でもはや勝ち目なしと見られていたエネルギー株などが一転して最有望視されるなど、投資家の迷いはますます深まるばかりだ。
想定外の高インフレに直面した米連邦準備制度理事会(FRB)は6月15日、1994年11月以来27年7カ月ぶりとなる0.75%の大幅利上げを決定。それからすでに1週間以上が過ぎたものの、投資家のセンチメントは依然として不安しかない状況が続く。
また、米大型株の動向を示すS&P500種株価指数は、6月13日に直近高値(1月4日)からの下落率が弱気相場入りの目安とされる20%を超えた。
翌週(6月第4週)は多少持ち直したものの、米金融大手モルガン・スタンレー(Morgan Stanley)のチーフ米国株ストラテジスト兼最高投資責任者マイク・ウィルソンをはじめ、株価下落はまだ続くと予想する専門家は多い。
さて、こんな不透明な状況に際して、投資家はどう動くべきだろうか?
そうした投資家の悩みを解消するため、米投資信託評価機関モーニングスター(Morningstar)のアナリストらは、投資意欲を刺激する銘柄をスクリーニングするための「アルティメット・ストックピッカーズ・インデックス」(=最高の実績を持つストックピッカーが保有する銘柄で構成される株価指数)を開発した。
同社アナリストのエリック・コンプトンとエデン・アルマイユは、指数について次のように説明する。
「私たちが『アルティメット・ストックピッカー』のコンセプトを考案した第一の狙いは、複数の期間にわたって(特に長期運用を重視して)市場平均を上回るリターンを実現(する力を発揮)してきたストックピッカーの存在をできるだけ幅広く見つけ出すことでした。
そうやって割り出したストックピッカーの推奨銘柄について、ホールド(保有)、セル(売り)、バイ(買い)の投資判断を当社アナリストの推奨と定期的に照合することで、投資家がさらに踏み込んで調査したいと思うような(魅力的な)銘柄を新たに発見できるようになったわけです」
ただし、この銘柄選別戦略にも限界がないわけではなく、コンプトンとアルマイユによれば、「アルティメット・ストックピッカー」のリストアップ対象は基本的に大型株に投資するファンドマネージャーなので、将来のリターンを強く期待できる中小型株を追跡できない可能性がある。
「アルティメット・ストックピッカーズ・インデックス」を構成する上位10銘柄を、保有規模の大きな順に上から並べると、以下のようになる。
10銘柄のうち、モーニングスターのアナリストが特に強気とするのはドラッグストア大手CVSヘルス。利益率や財務体質などのファンダメンタルズが良好であるだけでなく、同社による適正価格予想(FVE)の1株あたり108ドルより相当割安で取引されている(6月24日時点の株価は94.52ドル)ことも大きいという。
では、10銘柄を具体的に見てみよう。
ロッキード・マーティン(Lockheed Martin)
Markets Insider
[アルティメット・ストックピッカーによる保有率]4.3%[時価総額]1110億ドル
コカ・コーラ(Coca-Cola)
Markets Insider
[アルティメット・ストックピッカーによる保有率]3.3%[時価総額]2710億ドル
ギリアド・サイエンシズ(Gilead Sciences)
Markets Insider
[アルティメット・ストックピッカーによる保有率]3.3%[時価総額]780億ドル
CVSヘルス(CVS Health)
Markets Insider
[アルティメット・ストックピッカーによる保有率]3.1%[時価総額]1240億ドル
スリーエム(3M)
Markets Insider
[アルティメット・ストックピッカーによる保有率]2.9%[時価総額]760億ドル
ヒューマナ(Humana)
Markets Insider
[アルティメット・ストックピッカーによる保有率]2.9%[時価総額]570億ドル
マクドナルド(McDonald's)
Markets Insider
[アルティメット・ストックピッカーによる保有率]2.5%[時価総額]1820億ドル
モンデリーズ(Mondelez)
Markets Insider
[アルティメット・ストックピッカーによる保有率]2.5%[時価総額]860億ドル
シスコ・システムズ(Cisco Systems)
Markets Insider
[アルティメット・ストックピッカーによる保有率]2.5%[時価総額]1830億ドル
プロクター・アンド・ギャンブル(Procter&Gamble)
Markets Insider
[アルティメット・ストックピッカーによる保有率]2.5%[時価総額]3470億ドル
(翻訳・編集:川村力)