脱炭素とはなにか
ウォーレン・バフェット
Paul Morigi/Getty Images
- アマゾン株は年初来で50％下落しているが、エバーコアISIによると｢バフェット買い｣を促すほどに価値を高める3つの要素があるという。
- ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイは、すでに12億ドル相当のアマゾン株を保有している。これは2019年に購入したものだ。
- ｢我々は今も、アマゾン株が『割安』で、長期投資家にとって非常に魅力的なものだと捉えている｣とエバーコアは述べた。
アマゾン（Amazon）の株式には、ウォーレン・バフェット（Warren Buffett）が再び購入してもおかしくないほど、2023年に向けて価値が高まる要素が3つあるとエバーコアISI（Evercore ISI）が2022年12月18日のノートで述べている。
金利が上昇し、不況が懸念される中、アマゾンの株価は年初来で約50％下落した。しかしエバーコアISIのアナリスト、マーク・マヘイニー（Mark Mahaney）は｢市場機会という点では、最も広範で多様性に富むネット企業｣であることに変わりはないと記している。
1兆ドル規模の市場機会（小売、クラウド、広告など）があるからこそ、バフェット率いるバークシャー・ハサウェイ（Berkshire Hathaway）は2019年第1四半期からアマゾン株を購入するようになったのだろうだろう。｢フォーム13F（アメリカ証券取引委員会（SEC）に提出することが義務付けられている株式保有報告書）｣によると、その株式は第3四半期末で12億ドル（約1584億円）相当の価値があったという。
｢我々が扱っている資産の中で、アマゾンは収入や利益の見通しに関して間違いなく最も高い質を保っている｣とマヘイニーは述べ、フルフィルメント業務と配送ネットワークのさらなる発展によって｢小売部門を取り巻く『堀』はますます深くなる（強化される）だろう｣と付け加えた。それでもエバーコアISIは、景気後退が懸念されることを理由にアマゾンの評価を下げている。
エバーコアISIは、アマゾンの目標株価を170ドルから150ドルに引き下げた。独自のデータポイントにより、オンライン小売とクラウドコンピューティングの需要が低調であることが示されたからだ。それでも現在の水準から76%の値上がりが期待されている。
｢我々は今も、アマゾン株が『DHQ（dislocated high quality：質は高いが、現時点では市場での評価が低く、買いやすい株）』で、長期投資家にとって非常に魅力的なものだと捉えている。加えて、株価を高める要素も見出している｣とマヘイニーは述べた。
アマゾン株を｢バフェット買い｣してしまうほど価値を高める要素として、エバーコアISIは次の3つを挙げた。
1. アマゾンにおける小売の利益率は｢野心的なプロジェクト｣によって、圧迫されている
｢実際の小売の利益率を見てみるといいだろう。これはオーディオビジュアル、ロボット、アレクサ、ビデオエンターテイメントといった『Other Bets（野心的なプロジェクト）』部門への投資によって、圧迫されていると考えられる｣とマヘイニーは述べた。
2. ｢プライムビデオ｣に広告を組み込むことができる
｢アマゾンのプライムビデオに広告を少し組み込むだけでも、比較的簡単に収益化が図れるだろう。主要な動画配信サービスの中で、広告による収益化を図っていないのは、今のところアマゾンのプライムビデオだけだ｣
3. 800億ドル相当の現金で自社株を買い戻すことができる
｢アマゾンの株価が大きく変動していることと、同社は800億ドル（約10兆円）相当の現金や現金等価物、市場性証券を保有していることから、自社株の買い戻しといった積極的な資本配分を行うことができる｣
