｢インフレ率は23年末に3％｣も｢景気後退と増税で利益率低下｣ゴールドマンS最新予測。投資効率に期待の厳選27銘柄

実際、2022年第4四半期（10〜12月）に全体的なROEの低下が確認された主な理由は、S&P500種株価指数を構成する11セクターのうち、実に7セクターで利益率が低下したことだった。

今後、マイルドながら景気後退入りが予想され、企業は価格決定力を発揮するのが困難な環境に置かれることになるため、この（利益率低下という）トレンドは当面続くとみられる。

ゴールドマンは加えて、2022年8月にバイデン大統領が署名して発効した｢インフレ抑制法（IRA）｣に盛り込まれた新たな法人税は、企業からより多くの利益を削り取ることになると指摘する。

こうした予測を踏まえ、同社チーフ米国株ストラテジストのデビッド・コスティン率いるチームは、ROEの向上が見込まれる銘柄をまとめたバスケットのリバランスを行った。2022年、このバスケットに含まれるS&P500種構成銘柄は10％ポイント、ベンチマークをアウトパフォームしている。

以下で紹介するのは、ゴールドマンが作成した今後12カ月の市場予想ROE改善率が最も高い50銘柄リストに、リバランス前の構成銘柄を押しのけて今回新たに加わった27銘柄だ。

PBR（株価純資産倍率）、市場予想ROEならびに市場予想ROE改善率も付した。

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バンカメ｢業種別トップ推奨銘柄リスト｣2023年版。株価大幅下落の前年もS&P500種上回る実績

Take-Two Interactive Software

［PBR（株価純資産倍率）］2.6倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］11％
［市場予想ROE改善率］22％

Activision Blizzard

［PBR（株価純資産倍率）］3.3倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］13％
［市場予想ROE改善率］11％

Target

［PBR（株価純資産倍率）］6.5倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］39％
［市場予想ROE改善率］49％

Dollar General

［PBR（株価純資産倍率）］8.6倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］48％
［市場予想ROE改善率］14％

Keurig Dr Pepper

［PBR（株価純資産倍率）］2.0倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］10％
［市場予想ROE改善率］3％

PepsiCo

［PBR（株価純資産倍率）］13.5倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］51％
［市場予想ROE改善率］3％

Mondelez International

［PBR（株価純資産倍率）］3.3倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］15％
［市場予想ROE改善率］3％

Conagra Brands

［PBR（株価純資産倍率）］2.2倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］14％
［市場予想ROE改善率］2％

EQT

［PBR（株価純資産倍率）］1.4倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］14％
［市場予想ROE改善率］43％

Wells Fargo

［PBR（株価純資産倍率）］1.0倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］11％
［市場予想ROE改善率］48％

Bank of New York (BNY) Mellon

［PBR（株価純資産倍率）］1.1倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］10％
［市場予想ROE改善率］40％

Arch Capital Group

［PBR（株価純資産倍率）］2.0倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］15％
［市場予想ROE改善率］17％

Incyte

［PBR（株価純資産倍率）］4.5倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］12％
［市場予想ROE改善率］39％

Bio-Techne

［PBR（株価純資産倍率）］7.5倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］27％
［市場予想ROE改善率］19％

Edwards Lifesciences

［PBR（株価純資産倍率）］8.1倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］25％
［市場予想ROE改善率］4％

Baxter International

［PBR（株価純資産倍率）］2.8倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］16％
［市場予想ROE改善率］3％

Universal Health

［PBR（株価純資産倍率）］1.6倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］12％
［市場予想ROE改善率］2％

Verisk Analytics

［PBR（株価純資産倍率）］11.7倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］51％
［市場予想ROE改善率］15％

CoStar Group

［PBR（株価純資産倍率）］5.4倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］8％
［市場予想ROE改善率］13％

Johnson Controls International

［PBR（株価純資産倍率）］2.9倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］14％
［市場予想ROE改善率］10％

Ceridian HCM Holding

［PBR（株価純資産倍率）］4.8倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］7％
［市場予想ROE改善率］38％

Roper Technologies

［PBR（株価純資産倍率）］3.6倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］11％
［市場予想ROE改善率］6％

PayPal

［PBR（株価純資産倍率）］4.4倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］23％
［市場予想ROE改善率］3％

DXC Technology

［PBR（株価純資産倍率）］1.4倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］17％
［市場予想ROE改善率］1％

Advanced Micro Devices（AMD）

［PBR（株価純資産倍率）］2.6倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］10％
［市場予想ROE改善率］1％

Essex Property Trust

［PBR（株価純資産倍率）］2.4倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］7％
［市場予想ROE改善率］29％

PPL

［PBR（株価純資産倍率）］1.6倍
［市場予想ROE（自己資本利益率）］7％
［市場予想ROE改善率］10％

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