｢中国ゼロコロナ政策終了｣プラス｢欧州の暖冬｣効果でS&P500種を上回る17銘柄。ゴールドマンS最新分析

コスティン氏は前出のレポートで、中国向け販売エクスポージャーの多い銘柄で構成されるゴールドマン・サックスのバスケットがS&P500種株価指数を5％ポイント、アウトパフォームしている現状（1月20日時点）に言及。その理由として、ドル安進行の恩恵を受けてアメリカに本拠を置く企業の海外向け販売が好調であることを挙げた。

また、ゴールドマン・サックスのアジア株担当ストラテジストは、2023年に企業利益が13％拡大し、中国株の動向を示すMSCI中国インデックスは9％の上昇を予測する。

｢相場好調をけん引するシクリカル銘柄（景気敏感株）の動きに他の銘柄が追いつくまで、MSCI中国インデックスにはまだ上昇を続ける余地があると、私たちストラテジストチームは見ています。

当社のエコノミストチームも同様の見解で、中国の変化に対する感応度の高いアセット（資産）にはさらなる上昇余地があるとしています｣

コスティン氏によれば、中国に限らず（アメリカ以外の）海外へのエクスポージャーが多い銘柄も、上記と同じ理由で米国内市場での取引が多い競合銘柄をアウトパフォームしている。

例えば、欧州関連の銘柄は中国経済の再開と想定外の暖冬の恩恵を受けて好調が続く。

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欧州の｢あり得ない暖冬｣、実は世界経済を激変させる？ 2023年｢台風の目｣はユーロ圏に

端的に言って、海外向け売上高の割合が大きい銘柄は、2023年に極めて力強い値動きを示すというのがコスティン氏の見解だ。

以下にリストアップした17銘柄は、いずれも売上高の8割以上を米市場以外で稼ぎ出しており、コスティン氏が強調する2023年のトレンドを追い風に高パフォーマンスを期待できると考えられる。

S&P500種構成銘柄の中央値を見ると、米市場以外での売上高は29％なので、80％以上の下記17銘柄との差は歴然としている。

売上高に占める海外販売額の割合の少ない銘柄から（と言っても最低81％はあるわけだが）多い銘柄へと紹介していこう。

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バンカメ｢業種別トップ推奨銘柄リスト｣2023年版。株価大幅下落の前年もS&P500種上回る実績

ブロードコム（Broadcom）

［セクター］情報技術［海外売上高の割合］81％

インテル（Intel）

［セクター］情報技術［海外売上高の割合］82％

ボルグワーナー（BorgWarner）

［セクター］一般消費財・サービス［海外売上高の割合］83％

エヌビディア（Nvidia）

［セクター］情報技術［海外売上高の割合］84％

シュルンベルジェ（Schlumberger）

［セクター］エネルギー［海外売上高の割合］85％

ブッキング・ホールディングス（Booking Holdings）

［セクター］一般消費財・サービス［海外売上高の割合］87％

KLA

［セクター］情報技術［海外売上高の割合］89％

テラダイン（Teradyne）

［セクター］情報技術［海外売上高の割合］89％

テキサス・インスツルメンツ（Texas Instruments）

［セクター］情報技術［海外売上高の割合］90％

アプライド マテリアルズ（Applied Materials）

［セクター］情報技術［海外売上高の割合］91％

NXPセミコンダクターズ（NXP Semiconductors）

［セクター］情報技術［海外売上高の割合］91％

ラム・リサーチ（Lam Research）

［セクター］情報技術［海外売上高の割合］96％

クアルコム（Qualcomm）

［セクター］情報技術［海外売上高の割合］96％

モノリシック・パワー・システムズ（Monolithic Power Systems）

［セクター］情報技術［海外売上高の割合］97％

ニューモント・マイニング（Newmont Mining）

［セクター］素材［海外売上高の割合］99％

フィリップ・モリス・インターナショナル（Philip Morris International）

［セクター］生活必需品［海外売上高の割合］100％

ラスベガス・サンズ（Las Vegas Sands）

［セクター］一般消費財・サービス［海外売上高の割合］100％

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