AIブームに乗り遅れたくない超富裕層が、リスクを避けて慎重に投資する方法とは

｢ハイプ・サイクルは即時的なリターンを暗示する傾向があり、これはファミリーオフィスの通常の考え方とは異なる｣と、プリツカー（Pritzker）ファミリーをそのファンドの投資家に持つシュー氏は述べる。

｢ハイプ・サイクルは多くの場合、バブルになる前兆であり、あるテクノロジーに耐久性のある真の使用事例が出現する前の段階であることを、彼らは長年の経験で知っています｣

未知の領域へ踏み出すために

ロジャーズ氏によると、全体的なバリュエーションの悪化にもかかわらず、ハイプには公開市場でも非公開市場でもバリュエーションにプレミアムが付いているという。このような傾向により、買収先を注意深く吟味することがますます重要になる。ロジャーズ氏は、AIがローン書類の分析やX線画像診断などのプロセスを自動化する機会は多いと見ている。しかし、資産管理のような、人間的な感覚に依存するサービスにAIを適用することには懐疑的だ。

ファミリーオフィスがAIを受け入れるレベルはさまざまだ。投資会社のキャバルケード（Cavalcade）を率いる34歳のジョン・ダットン（Jon Dutton）氏は、一部の従業員にChatGPTを使わせ、いわゆるSWOT分析で、潜在的な投資先企業の強み、弱み、機会、脅威を評価させている。彼はInsiderの取材に対し、EメールやSNS投稿の作成などで生成AIを活用することで、このテクノロジーの良さをファミリーオフィスに売り込むことが容易になったと語っている。

｢私のファミリーは、AIブームに乗り遅れたとは思いません｣とダットン氏は語る。彼の叔父は、投資会社をフィデリティ（Fidelity）の子会社に売却した後、キャバルケードを設立した。

｢毎日、このコアテクノロジーでできること、特に今は大規模言語モデル（LLM）でできることが増えています｣

しかし、多くのファミリーオフィスは、そのトップが富を築いた業界に大きく投資している。なぜなら、それが彼らのコンフォートゾーンだからだとロジャーズ氏は言う。問題を複雑にしているのは、ファミリーオフィスの創設者のほとんどが中年かそれ以上の年齢で、テクノロジーに精通している可能性が低いことだ。トップに多様化を促すことはファミリーオフィスの取締役の責任だと彼は話す。

ファミリーオフィス、M7ホールディングス（M7 Holdings）の創設者である62歳のアンソニー・マナ（Anthony Manna）氏は、自分がハイテクに精通しているとは言い難く、AIの案件発掘は投資チームに頼っていることを認めている。弁護士から投資家に転身した彼は、画像から作物の生育状態を検出し、収穫や作付けの最適な時期を予測するブルームフィールド・ロボティクス（Bloomfield Robotics）など、機械学習を利用する新興企業に何度か投資を行ってきた。

マナ氏にとって、投資するかどうかの判断は、テクノロジーの内部構造よりも、最終的な製品と商業プランに帰結する。彼は投資にゴーサインを出す前に、その会社の創業者および全経営陣と面談する。あるケースでは、彼は創業者に次のように話したという。

｢私はあなたの会社のテクノロジーの複雑な詳細をすべて理解するつもりはありません。それは私が雇ったスタッフが行うことです。理解したいのは、あなたがこれを使って、どのように市場を攻めるのかです｣

マナ氏は機械学習の応用、特に農業技術や製造業への応用については楽観的であるが、AIがマーケティングの流行語として使われるのにはうんざりしている。

｢AIが何であろうと、どんなテクノロジーであろうと、私には関心はありません。結局は人がすべてなのです｣

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