ローマ時代はもっと高金利：最近までは｢5000年ぶりの最低水準｣だったとバンカメが指摘

• バンク・オブ・アメリカは歴史的な金利の推移をグラフ化したものを発表した。
• 同行のストラテジストによると、中央銀行は過去1年間で、借入コストを｢5000年ぶりの低水準｣から引き上げたという。
• おそらく今日の投資家たちは、同行のグラフから学ぶことはそれほど多くないだろう。

バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）のストラテジストたちは、TikTokで話題になっている男性たちと同じように、ローマ帝国について考えている。

理由は分からないが、同行は最近の調査報告で5000年分の金利を最新の数字まで入れてグラフにすることにした。

もっと知る

アメリカの長期国債、史上最悪の大暴落

借入れコストの上昇は過去1年半にわたり、市場を牽引してきた大きな要因のひとつであり、インフレを抑制するため世界中の多くの中央銀行は積極的な引き締めを実施してきた。

ほとんどのトレーダーたちは、アメリカ連邦準備制度理事会（FRB）の物価高騰との戦いはほぼ終わったと考えている。だが、歴史から学ぶべきことがあるとすれば、それは間違っている。

バンク・オブ・アメリカは、シドニー・ホーマー（Sidney Homer）とリチャード・シラ（Richard Sylla）の著書『A History of Interest Rates（金利の歴史）』を引用している。この本には、青銅器時代後期、古代ギリシャ、ローマ帝国の時代から20世紀までの金利が年代順に記されている。

上のグラフは、メソポタミア人、ローマ人、ビクトリア人が最も高い借入コストと戦わなければならなかったことを示している。一方、最近の金利は｢5000年ぶりの最低水準｣から上がってきているにすぎないと2023年9月30日、同行の投資ストラテジストであるマイケル・ハートネット（Michael Hartnett）率いるチームは述べている。

｢それは、債券と株式の異常な高リターンの終焉を意味する｣と同チームは付け加え、さらに、今ウォール街がおびえている5％の利回りは、過去250年間ではごく普通のことだったと指摘している。