脱炭素とはなにか
Yuichiro Chino/Getty Images
- ビットコインは2025年半ばまでに337％高騰し、15万ドルに達すると、バーンスタインのアナリストが予測している。
- 2024年4月の｢半減｣で供給が減ることに加え、スポット型のETFが承認される可能性があり、需要は急増するだろう。
- ｢コモディティとしてのビットコインを冷静に見ると、サイクルの転換が示唆されている｣
世界最大の暗号資産（仮想通貨）であるビットコインは、新たなサイクルの開始に伴い、2025年半ばまでに337％高騰し、15万ドルに達すると投資会社バーンスタイン（Bernstein）のアナリストが予測している。
バーンスタインは暗号資産の分析に関するレポートに、ビットコインの市場における大きな動きが間近に迫っていると記している。半減期（マイニング報酬が半減するイベント）が近づいていることや、スポット型のビットコイン上場投資信託（ETF）が初めて承認される見込みがあるといったことだ。
このレポートの執筆を率いたグローバル・デジタル部門のシニア・アナリスト、ゴータム・チュガニ（Gautam Chhugani）はこう述べている。
｢我々ほどビットコインが好きな人はそういないかもしれないが、コモディティとしてのビットコインを冷静に見ると、サイクルの転換が示唆されている。よいアイデアというのは、タイミングがよくなくてはならない｣
同レポートによると、ビットコインはこれまで半減イベントがあるたびに高騰してきた。これはほぼ4年ごとに起こり、次の半減は2024年4月だと予想されている。
半減が来ると、ビットコインの供給が実質的に減るため、所有者は将来の価格上昇を見込んで売却しなくなるだろう。すでに過去12カ月にわたって、ビットコインの70％は売買されていないとバーンスタインは指摘する。
加えて、アメリカ証券取引委員会（SEC）が、まもなくビットコインETFを承認する見込みであることから、新規購入者からのビットコイン需要も高まっている。
SECは当初、ビットコインのETF化を規制しようとしていた。だが、グレイスケール（Grayscale）の現物ビットコイン投信からETFへの変換申請を却下したところ、その判断を撤回するよう裁判所から命じられたことから、規制転換への道が開かれそうだ。
チュガニはこう記している。
｢アメリカでETF化が規制されなくなることが暗号資産の分岐点であり、2023年第1四半期から2024年までにはSECの承認が得られると予想している。半減以降、ビットコインはETFを通じたスポット的な需要が高まり、ピーク時にはマイナーの売りを6、7倍上回るだろう。ビットコインETFは、2028年までに流通するスポットビットコインの9〜10％に相当すると予想している｣
ビットコインはETFの承認とそれに対する最初の反応で上昇し、その後、半減に向けて利益確定売りが出て、半減の後に｢大きな転換｣を迎えると、アナリストは予想している。
ビットコインの半減期は、暗号資産マイニング業界にも影響を与えるだろう。報酬を得られるトークンの量が減少すると、マイニングに高いコストをかけているマイナーは大きな圧力に直面し、効率の悪いマイナーは生き残れず、統合が進む可能性が高い。
そのような状況の中、RiotとCleanSparkというマイニング事業者は注目に値するとチュガニは指摘する。レポートでは、この2社への投資を｢ハイ・ベータ（高いボラティリティ）でエクスポージャーを得る方法｣と呼び、マイニングにおける電力コストの低さ、流動性の高さ、負債のないバランスシートを指摘し、両社ともにアウトパフォームの評価をつけている。
