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Justin Sullivan/GettyImages
先週、テスラは正式に社名を｢Tesla Motors｣から｢Tesla Inc.｣に変更した。
すでにウェブサイトのURLから｢Motors｣をなくしていた同社。2017年の財務報告は、複雑なものになりそうだ。自動車メーカーの範疇を超えて、エネルギー関連やソーラーシティの買収により、ソーラービジネスにも進出、事業を拡大しているためだ。
時価総額400億ドル（約4兆5000億円）の｢an integrated sustainable-lifestyle-solutions conglomerate（統合された持続可能なライフスタイルのためのソリューションを提供する複合企業体）｣と称するテスラだが、その中身はまだ固まってはいない。むしろ、｢自動車メーカー以上｣と考えるのは、長期的な企業経営の｢健全性｣の観点からは危険だ。
株式価値0%
モルガン・スタンレーの自動車産業アナリスト、アダム・ジョナス氏は昨年、ソーラーシティについて、｢同社の財務状況と最近の株価を考えると、テスラにおけるソーラーシティの株式価値はゼロとみなしている｣と述べた。同様にバッテリー事業を行うテスラエネルギーについても｢価値はゼロ｣とした。
随分と手厳しい評価だが、2つの会社に投資している投資家にとっては、価値は｢ゼロ｣という見方は妥当な意見だろう。テスラは企業統合を図りたいわけだが、テスラエネルギーはまだ始まったばかりの事業であり、ソーラーシティのせいで巨額の負債を負った。
テスラのソーラールーフ
Tesla
SpaceX同様、もともとイーロン・マスク氏が所有していた自動車関連以外の事業は、テスラの企業価値を低下させるという懸念を拭えない。たとえ、｢人類の化石燃料の時代を終わらせ、万一の際には火星居住を可能にする｣という彼の壮大な理念を実現するためのものだとしても。
理想と現実
マスク氏のビジョンはさておき、テスラの企業活動の核は、結局、自動車だ。これなしでテスラは成り立たない。この先、ソーラーシティやテスラエネルギーが自動車関連事業を超える可能性を否定はしないが、屋台骨はあくまで自動車の製造、販売だ。
テスラの株価は現在、250ドル（約2万8000円）で推移しており、投資家は今年の後半に予定されている新車｢Model 3｣の発売を見守っている。
マスク氏は2017年、様々なことに取り組むつもりだ。
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2016年3月の発表以来、｢Model 3｣には37万3000台の予約が入っている（しかも、1000ドル、約11万2000円の手付金つきで）。実際に販売が開始され、売上げが計上できるまでには、まだ時間がかかる。しかも、テスラは販売が3年遅れた｢Model X SUV｣のような過去がある。同じことが起きれば業績への打撃となる。テスラの太陽光パネルがいかにクールだろうが、テスラエネルギーが成長しようが、取り返せない。
難しい分野
自動車の製造／販売と他の事業をどう組み合わせていくのか、テスラにとって2017年は難しい年になるだろう。しかし、それでも前に進まなければならない。マスク氏はこの2年以内に年間50万台の製造を目指している。2016年はこれまでで最多の8万5000台を生産したが、この数値を見る限り、まだまだ課題は多い。
それでも、グリーンエナジーと自動車の企業体として、テスラはカリフォルニア州で電気自動車を製造し、ネバダ州に巨大なバッテリー工場を持ち、各地で太陽光パネルと電力貯蔵システムを推進、そのすべてが電気自動車製造につながる流れを生み出している。2016年はテスラにとって大きな躍進の年だった。2017年もさらなる成功が見込まれる。
しかし、名前が変わってもテスラはやはり自動車メーカーだ。今も、そしてこれからも。
［原文：It's too early to start thinking of Tesla as more than just a car company（TSLA）］
（翻訳：十河亜矢子）
